又一家AI基金暴雷了

又一家AI基金暴雷了

开源改写游戏规则

Jay 发自 凹非寺

量子位 | 公众号 QbitAI

又一个AI基金亏爆了。

鲸岩资本（Whale Rock Capital），7月份暴跌21.7%，一个月亏光了半年收益。

这家基金之前业绩一路飙升，上半年回报率高达72.5%。结果7月一过，今年收益率直接被砍到35.1%。

而这一切，都源自7月的那场AI抛售潮。

黑色7月

鲸岩资本这家基金在波士顿，创始人叫Alex Sacerdote。坚信价值投资，打法就一个字，集中。

重仓科技股，仓位拉满，不搞分散那套。

所以这哥们最出名的是什么，就是大赚，和大亏。

也是很符合这家基金的名字了，鲸鱼是海里最大的动物，游起来的时候，谁都看得见它。

但也是它，最容易搁浅。

这次显然是搁浅了。。。

7月，美国芯片股应声大跌。市场对AI基建投资回报率的担忧骤然升温，抛售潮席卷全球科技股。

AI硬件股首当其冲，SK海力士从6月高点回落近40%，闪迪、美光、CoreWeave月内跌幅普遍超过30%。就连亚马逊、谷歌都难逃一劫，出现了微幅下跌。

但反观一直被看空的软件股，反倒是逆势反弹，Adobe等标的持续上涨。

这一下子，AI强相关的基金公司，全都倒了血霉。

Turion基金，主打做多和做空AI硬件和半导体公司，7月份跌了11.4%。

Coatue的对冲基金亏了8.3%，创了一年多来的最差单月表现，全年收益被砍到只剩14.3%。

Eureka也跌了6.9%，年收益掉到11.6%。

这已经不是某一家基金运气不好的问题了。

整个AI叙事的根基，第一次出现了松动——

故事，卖不动了。

开源改写游戏规则

过去几年，市场倾注全力帮助科技公司叠加杠杆，只为够一够AGI。AI基建成了一场伟大且奢侈的巨型实验，光谷歌、亚马逊、Meta和微软这四家，今年就计划砸下7200亿美元，绝大部分砸在数据中心上。

但落地始终缓慢。

互联网上吵得轰轰烈烈，账面上却很难看到改善。

钱烧了，数据中心建了，但回报呢？

Coding确实吃香，但关键订阅用户根本不赚钱啊，Codex隔三差五来个重置，Token补贴都打成外卖大战了。

A社早早想把Fable 5收入API，折腾了半天，现在也是不敢了，只能继续烧。

造不出来足够强的商业化产品，家底再雄厚，也没办法一直自己掏钱。

于是OpenAI、SpaceX、Anthropic争相寻求市场融资，抢着IPO。

以前投资者自己安慰自己的说法是，这就是通往AGI的必经之路，砸钱就对了，还说啥了。

但如今K3和V4 Flash等国产开源模型接连发布，基建焦虑被彻底引爆，投资者猛然发现：

不er，这好像不太对劲啊。

一直说中国AI算力不足，我瞅这开源模型也没差到哪去啊。

敢情这么多基建白搞了？？？

于是，美国AI股惨了。